Nadharia Bora ya Soko: Hadithi Kamilifu ya Soko?
Kama wawekezaji, mara nyingi tunasikia kwamba soko la hisa ni onyesho kamili la taarifa zinazopatikana kwa umma, na kwamba hakuna mtu anayeweza kushinda soko mara kwa mara. Wazo hili linatokana na Dhana ya Ufanisi ya Soko (EMH), dhana iliyoanzishwa na mwanauchumi Eugene Fama katika miaka ya 1960. Katika chapisho hili, tutachunguza aina thabiti ya EMH na kuchunguza athari zake kwa uwezo wa wawekezaji kuzalisha faida ya ziada.
Hadithi Kamilifu ya Soko?
Katika hali yake ya nguvu, EMH inadhani kwamba taarifa zote, za umma na za kibinafsi, tayari zimejumuishwa katika bei za hisa. Hii ina maana kwamba hakuna mtu ana faida linapokuja suala la kupata taarifa kuhusu kampuni fulani au mwenendo wa soko. Iwe wewe ni mtu wa ndani mwenye uwezo wa kufikia data ya siri au mtu wa nje anayetegemea taarifa zinazopatikana kwa umma, EMH inapendekeza kwamba maamuzi yako ya uwekezaji kimsingi ni ya kubahatisha.
Dhana hii ina maana kwamba soko ni kamilifu, na kupata faida nyingi kutoka kwake ni karibu na haiwezekani. Wazo ni kwamba jaribio lolote la kushinda soko halitakuwa chochote zaidi ya matokeo ya bahati au bahati, badala ya mkakati wa makusudi. Dhana hii ina athari kubwa kwa wawekezaji, kwani inapendekeza kwamba hakuna njia ya kuzalisha mapato ambayo yanazidi wastani wa utendaji wa soko.
Kuzaliwa kwa EMH
Eugene Fama Ph.D. tasnifu katika miaka ya 1960 iliweka msingi wa Dhana ya Ufanisi ya Soko. Fama ilipendekeza kuwa soko la hisa liakisi taarifa zote zilizopo, na kwamba jaribio lolote la kulishinda litakuwa ni jambo lisilofaa. Kazi yake ilikutana na riba kubwa, na EMH tangu wakati huo imekuwa msingi wa fedha za kisasa.
Athari kwa Wawekezaji
Mfumo thabiti wa EMH una athari kubwa kwa wawekezaji. Ikiwa soko ni la ufanisi kweli, basi jaribio lolote la kuweka muda soko au kuchagua hisa zinazoshinda litakuwa kamari tu. Hii ina maana kwamba wawekezaji wanapaswa kuzingatia kuongeza mapato yao kupitia mseto na usimamizi wa hatari, badala ya kujaribu kushinda soko.
Hata hivyo, wakosoaji wengine wanasema kuwa EMH ni rahisi kupita kiasi na inashindwa kutoa hesabu kwa ukosefu wa ufanisi wa soko la ulimwengu halisi. Wanaeleza kuwa kuna nyakati ambapo masoko yanaweza kukosa mantiki au kutotabirika, hivyo basi kutoa mwanya kwa wawekezaji wenye ujuzi kutumia hitilafu hizi na kuzalisha faida ya ziada.
Hitimisho
Dhana ya Ufanisi ya Soko ni dhana yenye nguvu ambayo imeunda uelewa wetu wa soko la hisa. Ingawa umbo lake dhabiti linaonyesha kuwa habari zote tayari zimejumuishwa katika bei za hisa, pia inamaanisha kuwa kupata faida nyingi kutoka kwa soko ni karibu na haiwezekani. Kama wawekezaji, lazima tuzingatie athari hizi na kuunda mikakati inayozingatia ufanisi wa soko. Iwe wewe ni mwekezaji wa kununua na kushikilia au mfanyabiashara anayefanya kazi, kuelewa EMH kunaweza kukusaidia kufanya maamuzi sahihi zaidi ya uwekezaji.
