Vnitřní míra návratnosti (IRR)

Teorie

Vnitřní míra návratnosti (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) je finanční ukazatel používaný k vyhodnocení ziskovosti investice. Je to diskontní sazba, která dělá Net Present Value (NPV) peněžních toků projektu rovnající se nule.

Vzorec a význam

IRR je sazba i který splňuje rovnici:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

Kde:

• C_tje peněžní tok v čase t.
• i je IRR.
• t je počet období.

V praxi IRR Označuje procentuální návratnost, kterou investice bude generovat ročně.

Výklad

• Pokud IRR je větší než náklady na kapitál společnosti, projekt je přijatelný, protože generuje hodnotu.
• Pokud IRR je nižší než náklady na kapitál, projekt není ziskový.
• Pokud IRR Je rovný nákladům na kapitál, projekt je neutrální (ani ztráta, ani čistý zisk).

Aplikace IRR

• Hodnocení investičních projektů (nové závody, akvizice, startupy).
• Rozhodnutí o přidělování kapitálu.
• Analýza návratnosti dluhopisů a investic do nemovitostí.

Omezení IRR

• IRRnásobky: V přítomnosti nekonvenčních peněžních toků (střídavých pozitivních a negativních) může existovat více než jedno řešení.
• Nezohledňuje rozsah investice: Projekt s vysokým IRR může být v absolutním vyjádření méně ziskový než projekt s vyšším NPV.
• Nezohledňuje reinvestování peněžních toků: Předpokládá se, že toky jsou reinvestovány zároveň IRRsazba, která nemusí být realistické.

K překonání některých omezení,Modified IRR (MIRR), což předpokládá realističtější míru reinvestování.

Praktický příklad pro výpočet IRR

Scénář

Předpokládejme, že společnost vyhodnocuje projekt, který vyžaduje počáteční investici 100 000 EUR a generuje následující peněžní toky v příštích 4 letech:

Výpočet IRR

The IRRje diskontní sazba, která dělá Net Present Value (NPV)rovná se nule, nebo to řeší tuto rovnici:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

Výsledek

The IRRprojektu je o17,13%.

Výklad

• Pokud jsou náklady na kapitál společnosti nižší než 17.13%, projekt je ziskový.
• Pokud jsou náklady na kapitál větší než 17.13%, projekt není ziskový.

Použití

Pro výpočet Internal Rate of Return (IRR), postupujte podle těchto kroků:

1. Zadejte počáteční investici

V Initial Investmentpole, zadejte počáteční hodnotu investice:

• Pozitivní= Pokud jste dostali investici.
• Negativní= Pokud jste zaplatili kapitál.

2. Zadejte následující platby

V polích Period 1, Period 2, Period 3, ... Zadejte částky za následných platbách:

• Pozitivní= pokud je zaplaceno.
• Negativní= pokud je přijat.

3. Přidejte nebo odeberte období

V případě potřeby můžete změnit počet období pomocí tlačítek:

• [Add Period] přidat nové období.
• [Remove Period] smazat poslední zadané období.

4. Vypočítejte IRR

Jakmile zadáte všechna data, stiskněte [Calculate IRR] tlačítko pro získání vnitřní rychlosti návratnosti.

5. Přečtěte si výsledky

VVýsledeksekce, kterou najdete:

• Seznam plateb prováděných každý rok.
• Hodnota Internal Rate of Return (IRR).