อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)

ทฤษฎี

อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) เป็นตัวบ่งชี้ทางการเงินที่ใช้ในการประเมินผลกำไรของการลงทุน เป็นอัตราคิดลดที่ทำให้ไฟล์ Net Present Value (NPV) ของกระแสเงินสดของโครงการเท่ากับศูนย์

สูตรและความหมาย

IRR คืออัตรา i ที่ตอบสนองสมการ:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

ที่ไหน:

• C_tเป็นกระแสเงินสดในเวลา t-
• i คือ IRR-
• t คือจำนวนช่วงเวลา

ในทางปฏิบัติ IRR ระบุถึงเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนที่การลงทุนจะสร้างขึ้นเป็นประจำทุกปี

การตีความ

• ถ้า IRR มากกว่าค่าใช้จ่ายของเงินทุนของ บริษัท โครงการเป็นที่ยอมรับเพราะมันสร้างมูลค่า
• ถ้า IRR น้อยกว่าต้นทุนของเงินทุนโครงการไม่ได้ผลกำไร
• ถ้า IRR เท่ากับต้นทุนของเงินทุนโครงการเป็นกลาง (ไม่สูญเสียหรือกำไรสุทธิ)

แอปพลิเคชันของ IRR

• การประเมินผลโครงการลงทุน (โรงงานใหม่การเข้าซื้อกิจการเริ่มต้น)
• การตัดสินใจจัดสรรเงินทุน
• การวิเคราะห์ผลตอบแทนจากพันธบัตรและการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์

ข้อ จำกัด ของ IRR

• IRRทวีคูณ: ในการปรากฏตัวของกระแสเงินสดที่ไม่เป็นทางการ (สลับบวกและลบ) อาจมีการแก้ปัญหามากกว่าหนึ่งวิธี
• ไม่พิจารณาขนาดของการลงทุน: โครงการที่มี IRR สูงอาจทำกำไรได้น้อยกว่าในแง่ที่แน่นอนกว่าโครงการที่มี NPV สูงกว่า
• ไม่พิจารณาการลงทุนใหม่ของกระแสเงินสด: สันนิษฐานว่ากระแสจะถูกนำกลับมาลงทุนใหม่ในเวลาเดียวกัน IRRอัตราซึ่งอาจไม่เป็นจริง

เพื่อเอาชนะข้อ จำกัด บางอย่างModified IRR (MIRR)ซึ่งถือว่าอัตราการลงทุนใหม่ที่สมจริงยิ่งขึ้น

ตัวอย่างที่เป็นประโยชน์ในการคำนวณไฟล์ IRR

สถานการณ์

สมมติว่า บริษัท กำลังประเมินโครงการที่ต้องใช้การลงทุนเริ่มต้น€ 100'000 และสร้างกระแสเงินสดต่อไปนี้ใน 4 ปีข้างหน้า:

การคำนวณ IRR

ที่ IRRเป็นอัตราคิดลดที่ทำให้ไฟล์ Net Present Value (NPV)เท่ากับศูนย์หรือแก้สมการนี้:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

ผลลัพธ์

ที่ IRRของโครงการเกี่ยวกับ17.13%-

การตีความ

• หากต้นทุนของเงินทุนของ บริษัท น้อยกว่า 17.13%โครงการทำกำไร
• หากต้นทุนของเงินทุนมากกว่า 17.13%โครงการไม่ได้ผลกำไร

ใช้

เพื่อคำนวณไฟล์ Internal Rate of Return (IRR)ทำตามขั้นตอนเหล่านี้:

1. ป้อนการลงทุนครั้งแรก

ใน Initial Investmentฟิลด์ป้อนมูลค่าเริ่มต้นของการลงทุน:

• เชิงบวก= ถ้าคุณได้รับการลงทุน
• เชิงลบ= ถ้าคุณจ่ายเงินทุน

2. ป้อนการชำระเงินที่ตามมา

ในทุ่งนา Period 1- Period 2- Period 3, ... ป้อนจำนวนเงินสำหรับการชำระเงินที่ตามมา:

• เชิงบวก= ถ้าจ่าย
• เชิงลบ= ถ้าได้รับ

3. เพิ่มหรือลบช่วงเวลา

หากจำเป็นคุณสามารถเปลี่ยนจำนวนระยะเวลาโดยใช้ปุ่ม:

• [Add Period] เพื่อเพิ่มช่วงเวลาใหม่
• [Remove Period] เพื่อลบช่วงเวลาสุดท้ายที่ป้อน

4. คำนวณ IRR

เมื่อคุณป้อนข้อมูลทั้งหมดแล้วให้กดไฟล์ [Calculate IRR] ปุ่มเพื่อรับอัตราผลตอบแทนภายใน

5. อ่านผลลัพธ์

ในผลลัพธ์ส่วนที่คุณจะพบ:

• รายการการชำระเงินที่ทำในแต่ละปี
• ค่าของ Internal Rate of Return (IRR)-