Unutarnja stopa povrata (IRR)

Teorija

Unutarnja stopa povrata (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) je financijski pokazatelj koji se koristi za procjenu profitabilnosti ulaganja. To je diskontna stopa koja čini Net Present Value (NPV) novčanog toka projekta jednak nuli.

Formula i značenje

IRR je stopa i koja zadovoljava jednadžbu:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

Gdje:

• C_tJe li novčani tok u vremenu t.
• i je li IRR.
• t je broj razdoblja.

U praksi, IRR Označava postotni povrat koji će investicija generirati na godišnjoj osnovi.

Tumačenje

• Ako IRR veći je od troškova kapitala tvrtke, projekt je prihvatljiv jer generira vrijednost.
• Ako IRR je manji od troškova kapitala, projekt nije profitabilan.
• Ako IRR jednak je troškovima kapitala, projekt je neutralan (ni gubitak ni neto dobitak).

Prijave IRR

• Procjena investicijskih projekata (nove postrojenja, akvizicije, startupi).
• Odluke o raspodjeli kapitala.
• Analiza prinosa obveznica i ulaganja u nekretnine.

Ograničenja IRR

• IRRvišestruki: U prisutnosti nekonvencionalnih novčanih tokova (naizmjeničnih pozitivnih i negativnih) može postojati više od jednog rješenja.
• Ne uzima u obzir razmjere ulaganja: Projekt s visokim IRR -om može biti manje profitabilan u apsolutnom smislu od projekta s većim NPV -om.
• Ne uzima u obzir reinvestiranje novčanih tokova: pretpostavlja se da su tokovi reinvestirani na isto IRRStopa, što možda nije realna.

Da bi prevladali neka ograničenja,Modified IRR (MIRR), što pretpostavlja realnije stopu ponovnog ulaganja.

Praktični primjer za izračunavanje IRR

Scenarij

Pretpostavimo da tvrtka procjenjuje projekt koji zahtijeva početno ulaganje od 100 000 eura i generira sljedeće novčane tokove u naredne 4 godine:

Izračunavanje IRR

A IRRje diskontna stopa koja čini Net Present Value (NPV)jednaka nuli ili ona rješava ovu jednadžbu:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

Proizlaziti

A IRRprojekta govori o17.13%.

Tumačenje

• Ako je trošak kapitala tvrtke manji od 17.13%, Projekt je profitabilan.
• Ako je trošak kapitala veći od 17.13%, Projekt nije profitabilan.

Koristiti

Izračunati Internal Rate of Return (IRR), slijedite ove korake:

1. Unesite početno ulaganje

U Initial Investmentpolje, unesite početnu vrijednost ulaganja:

• Pozitivan= Ako ste primili investiciju.
• Negativan= Ako ste platili kapital.

2. Unesite naknadna plaćanja

U poljima Period 1,, Period 2,, Period 3, ... Unesite iznose za naknadna plaćanja:

• Pozitivan= ako se plati.
• Negativan= ako je primljeno.

3. Dodajte ili uklonite razdoblja

Ako je potrebno, možete promijeniti broj razdoblja pomoću gumba:

• [Add Period] Da biste dodali novo razdoblje.
• [Remove Period] Da biste izbrisali posljednje uneseno razdoblje.

4. Izračunajte IRR

Nakon što unesete sve podatke, pritisnite [Calculate IRR] gumb za dobivanje unutarnje stope povrata.

5. Pročitajte rezultate

UProizlazitiodjeljak koji ćete pronaći:

• Popis plaćanja vrše se svake godine.
• Vrijednost Internal Rate of Return (IRR).