Внутренняя скорость доходности (IRR)

Теория

Внутренняя скорость доходности (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) является финансовым индикатором, используемым для оценки прибыльности инвестиций. Это ставка дисконтирования, которая делает Net Present Value (NPV) денежных потоков проекта, равных нулю.

Формула и смысл

IRR - это скорость i это удовлетворяет уравнению:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

Где:

• В_tденежный поток в момент времени tПолем
• i является IRRПолем
• t это количество периодов.

На практике IRR Указывает процентный доход, который инвестиции генерируют на ежегодной основе.

Интерпретация

• Если IRR больше, чем стоимость капитала компании, проект приемлем, поскольку он генерирует стоимость.
• Если IRR меньше, чем стоимость капитала, проект не является прибыльным.
• Если IRR равен стоимости капитала, проект нейтраль (ни убыток, ни чистая прибыль).

Приложения IRR

• Оценка инвестиционных проектов (новые заводы, приобретения, стартапы).
• Решения о распределении капитала.
• Анализ доходности по облигациям и инвестициям в недвижимость.

Ограничения IRR

• IRRмультипликации: В присутствии нетрадиционных денежных потоков (чередующиеся положительные и отрицательные) может существовать более одного решения.
• Не учитывает масштаб инвестиций: Проект с высоким IRR может быть менее прибыльным в абсолютном выражении, чем проект с более высоким NPV.
• Не учитывает реинвестирование денежных потоков: предполагается, что потоки реинвестируются в то же время IRRскорость, которая может быть не реалистичной.

Чтобы преодолеть некоторые ограничения,Modified IRR (MIRR), который предполагает более реалистичный уровень реинвестирования.

Практический пример для расчета IRR

Сценарий

Предположим, что компания оценивает проект, который требует первоначальных инвестиций в размере 100 000 евро и генерирует следующие денежные потоки в течение следующих 4 лет:

Расчет IRR

А IRRСтавка дисконтирования, которая делает Net Present Value (NPV)равен нулю или решает это уравнение:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

Результат

А IRRпроекта о17,13%Полем

Интерпретация

• Если стоимость капитала компании меньше, чем 17.13%, проект прибылен.
• Если стоимость капитала больше, чем 17.13%, проект не является прибыльным.

Использовать

Для расчета Internal Rate of Return (IRR), следуйте этим шагам:

1. Введите первоначальные инвестиции

В Initial InvestmentПоле, введите начальную стоимость инвестиций:

• Положительный= Если вы получили инвестиции.
• Отрицательный= Если вы заплатили капитал.

2. Введите последующие платежи

В полях Period 1В Period 2В Period 3, ... введите суммы для последующих платежей:

• Положительный= если оплата.
• Отрицательный= Если получено.

3. Добавить или удалить периоды

При необходимости вы можете изменить количество периодов, используя кнопки:

• [Add Period] Чтобы добавить новый период.
• [Remove Period] Чтобы удалить последний период введенного.

4. Рассчитайте IRR

Как только вы введете все данные, нажмите [Calculate IRR] кнопка, чтобы получить внутреннюю скорость возврата.

5. Прочитайте результаты

ВРезультатРаздел вы найдете:

• Список платежей, совершаемый каждый год.
• Ценность Internal Rate of Return (IRR)Полем