שיעור התשואה הפנימי

אינדיקטור פיננסי המשמש להערכת הרווחיות של השקעה

תֵאוֹרִיָה

שיעור התשואה הפנימי (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) הוא אינדיקטור פיננסי המשמש להערכת הרווחיות של השקעה. שיעור ההיוון הוא זה שהופך את Net Present Value (NPV) של תזרימי המזומנים של הפרויקט שווה לאפס.

נוסחה ומשמעות

ה- IRR הוא השיעור i זה מספק את המשוואה:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

אֵיפֹה:

ג_tהוא תזרים המזומנים בזמן tו
i הוא IRRו
t הוא מספר התקופות.

בפועל, IRR מציין את האחוזים שהשקעה תייצר על בסיס שנתי.

פֵּשֶׁר

אם IRR גדול מעלות ההון של החברה, הפרויקט מקובל מכיוון שהוא מייצר ערך.
אם IRR הוא פחות מעלות ההון, הפרויקט אינו רווחי.
אם IRR שווה לעלות ההון, הפרויקט נייטרלי (לא הפסד ולא רווח נקי).

יישומים של IRR

הערכת פרויקטים של השקעות (מפעלים חדשים, רכישות, סטארט -אפים).
החלטות הקצאת הון.
ניתוח התשואות על אגרות חוב והשקעות נדל"ן.

מגבלות של IRR

IRRמכפילים: בנוכחות תזרימי מזומנים לא שגרתיים (חיוביים ושליליים לסירוגין), יתכן וקיים יותר מפתרון אחד.
לא שוקל את היקף ההשקעה: פרויקט עם IRR גבוה עשוי להיות פחות רווחי במונחים מוחלטים מאשר פרויקט עם NPV גבוה יותר.
לא שוקל השקעה מחודשת של תזרימי המזומנים: ההנחה היא שהזרמים מושקעים מחדש באותו IRRשיעור, שאולי לא יהיה מציאותי.

כדי להתגבר על כמה מגבלות,Modified IRR (MIRR), שמניח שיעור השקעה מחודשת יותר.

דוגמה מעשית לחישוב ה- IRR

תַרחִישׁ

נניח שחברה מעריכה פרויקט הדורש השקעה ראשונית של 100,000 אירו ומייצרת את תזרימי המזומנים הבאים בארבע השנים הבאות:

שָׁנָה	תזרים מזומנים (€)
0	-100-000 (במחשבון שלנו נשים את זה חיובי לפשטות 100'000)
1	30-000
2	40,000
3	30-000
4	50-000

חישוב IRR

THE IRRהוא שיעור ההיוון שעושה את Net Present Value (NPV)שווה לאפס, או שהוא פותר משוואה זו:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

תוֹצָאָה

THE IRRשל הפרויקט הוא בערך17.13%ו

פֵּשֶׁר

אם עלות ההון של החברה פחות מ 17.13%, הפרויקט רווחי.
אם עלות ההון גדולה מ 17.13%, הפרויקט אינו רווחי.

לְהִשְׁתַמֵשׁ

לחישוב Internal Rate of Return (IRR), בצע את הצעדים הבאים:

1. הזן את ההשקעה הראשונית

ב Initial Investmentשדה, הזן את הערך הראשוני של ההשקעה:

חִיוּבִי= אם קיבלת את ההשקעה.
שְׁלִילִי= אם שילמת את ההון.

2. הזן תשלומים הבאים

בשדות Period 1- Period 2- Period 3, ... הזן את הסכומים לתשלומים הבאים:

חִיוּבִי= אם משולם.
שְׁלִילִי= אם התקבל.

3. הוסף או הסר תקופות

במידת הצורך, אתה יכול לשנות את מספר התקופות באמצעות הכפתורים:

[Add Period] להוסיף תקופה חדשה.
[Remove Period] כדי למחוק את התקופה האחרונה שהוזנה.

4. חישוב IRR

לאחר שהזנת את כל הנתונים, לחץ על [Calculate IRR] כפתור כדי לקבל את שיעור ההחזר הפנימי.

5. קרא את התוצאות

בתוֹצָאָהקטע תמצאו:

רשימת התשלומים שנעשתה בכל שנה.
הערך של Internal Rate of Return (IRR)ו