Interne Rendite (IRR)
Theorie
Interne Rendite (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) ist ein finanzieller Indikator, der zur Bewertung der Rentabilität einer Investition verwendet wird. Es ist der Abzinsungssatz, der das macht Net Present Value (NPV) von den Cashflows eines Projekts gleich Null.
Formel und Bedeutung
Der IRR ist die Rate i Das erfüllt die Gleichung:
$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$
Wo:
- Ctist der Cashflow zum Zeitpunkt t.
- i ist das IRR.
- t ist die Anzahl der Perioden.
In der Praxis, die IRR Zeigt die prozentuale Rendite an, die eine Investition jährlich generieren wird.
Interpretation
- Wenn der IRR ist größer als die Kapitalkosten des Unternehmens, das Projekt ist akzeptabel, da es Wert erzeugt.
- Wenn der IRR ist weniger als die Kapitalkosten, das Projekt ist nicht profitabel.
- Wenn der IRR entspricht den Kapitalkosten, das Projekt ist neutral (weder Verlust noch Nettogewinn).
Anwendungen von IRR
- Bewertung von Investitionsprojekten (neue Anlagen, Akquisitionen, Startups).
- Kapitalzuweisungsentscheidungen.
- Analyse von Renditen zu Anleihen und Immobilieninvestitionen.
Einschränkungen von IRR
- IRRVielfache: In Gegenwart unkonventioneller Cashflows (abwechselnd positiv und negativ) kann mehr als eine Lösung bestehen.
- Berücksichtigt nicht das Ausmaß der Investition: Ein Projekt mit hohem IRR kann absolut weniger rentabel sein als ein Projekt mit einem höheren NPV.
- Berücksichtigt nicht die Reinvestition von Cashflows: Es wird angenommen, dass die Strömungen gleich investiert werden IRRRate, die möglicherweise nicht realistisch ist.
Um einige Einschränkungen zu überwinden, dieModified IRR (MIRR), was eine realistischere Reinvestitionsrate annimmt.
Praktisches Beispiel, um die zu berechnen IRR
Szenario
Angenommen, ein Unternehmen bewertet ein Projekt, das eine anfängliche Investition von 100'000 € erfordert und die folgenden Cashflows in den nächsten 4 Jahren generiert:
| Jahr | Cashflow (€) |
|---|---|
| 0 | -100'000 (In unserem Taschenrechner werden wir es für die Einfachheit 100'000 positiv ausdrücken) |
| 1 | 30'000 |
| 2 | 40'000 |
| 3 | 30'000 |
| 4 | 50'000 |
Berechnung IRR
Der IRRist der Abzinsungssatz, der das macht Net Present Value (NPV)gleich Null, oder es löst diese Gleichung:
0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)
Ergebnis
Der IRRdes Projekts handelt17,13%.
Interpretation
- Wenn die Kapitalkosten des Unternehmens geringer sind als 17.13%Das Projekt ist profitabel.
- Wenn die Kapitalkosten größer sind als 17.13%Das Projekt ist nicht profitabel.
Verwenden
Um die zu berechnen Internal Rate of Return (IRR)Befolgen Sie diese Schritte:
1. Geben Sie die erste Investition ein
Im Initial InvestmentFeld geben Sie den Anfangswert der Investition ein:
- Positiv= Wenn Sie die Investition erhalten haben.
- Negativ= Wenn Sie das Kapital bezahlt haben.
2. Geben Sie nachfolgende Zahlungen ein
In den Feldern Period 1Anwesend Period 2Anwesend Period 3, ... Geben Sie die Beträge für nachfolgende Zahlungen ein:
- Positiv= wenn bezahlt.
- Negativ= wenn empfangen.
3.. Hinzufügen oder Entfernen von Zeiträumen oder Entfernen
Bei Bedarf können Sie die Anzahl der Perioden mit den Schaltflächen ändern:
- [Add Period] eine neue Periode hinzufügen.
- [Remove Period] zum Löschen der letzten eingegebenen Periode.
4. Berechnen Sie IRR
Sobald Sie alle Daten eingegeben haben, drücken Sie die [Calculate IRR] Taste, um die interne Rendite zu erhalten.
5. Lesen Sie die Ergebnisse
ImErgebnisAbschnitt Sie finden:
- Die Liste der Zahlungen jedes Jahr.
- Der Wert der Internal Rate of Return (IRR).