Rata de rentabilitate internă (IRR)
Teorie
Rata de rentabilitate internă (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) este un indicator financiar utilizat pentru a evalua rentabilitatea unei investiții. Rata de reducere este cea care face ca Net Present Value (NPV) a fluxurilor de numerar ale unui proiect egal cu zero.
Formula și sensul
IRR este rata i Asta satisface ecuația:
$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$
Unde:
- C.teste fluxul de numerar la timp t.
- i este IRR.
- t este numărul de perioade.
În practică, IRR Indică randamentul procentual pe care o investiție o va genera anual.
Interpretare
- Dacă IRR este mai mare decât costul capitalului companiei, proiectul este acceptabil, deoarece generează valoare.
- Dacă IRR este mai mic decât costul capitalului, proiectul nu este profitabil.
- Dacă IRR este egal cu costul capitalului, proiectul este neutru (nici pierderea, nici câștigul net).
Aplicații de IRR
- Evaluarea proiectelor de investiții (plante noi, achiziții, startup -uri).
- Decizii de alocare a capitalului.
- Analiza randamentelor obligațiunilor și investițiilor imobiliare.
Limitări ale IRR
- IRRmultipli: În prezența fluxurilor de numerar neconvenționale (alternarea pozitivă și negativă), pot exista mai multe soluții.
- Nu ia în considerare amploarea investiției: Un proiect cu un IRR ridicat poate fi mai puțin profitabil în termeni absoluti decât un proiect cu un VNV mai mare.
- Nu ia în considerare reinvestirea fluxurilor de numerar: se presupune că fluxurile sunt reinvestite la fel IRRrata, care poate să nu fie realistă.
Pentru a depăși unele limitări,Modified IRR (MIRR), care presupune o rată de reinvestire mai realistă.
Exemplu practic pentru calcularea IRR
Scenariu
Să presupunem că o companie evaluează un proiect care necesită o investiție inițială de € 100.000 și generează următoarele fluxuri de numerar în următorii 4 ani:
| An | Flux de numerar (€) |
|---|---|
| 0 | -100'000 (În calculatorul nostru o vom pune pozitiv pentru simplitate 100'000) |
| 1 | 30'000 |
| 2 | 40 000 |
| 3 | 30'000 |
| 4 | 50'000 |
De calculat IRR
IRReste rata de reducere care face ca Net Present Value (NPV)egal cu zero sau rezolvă această ecuație:
0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)
Rezultat
IRRa proiectului este despre17,13%.
Interpretare
- Dacă costul capitalului companiei este mai mic de 17.13%, proiectul este profitabil.
- Dacă costul capitalului este mai mare decât 17.13%, proiectul nu este profitabil.
Utilizare
Pentru a calcula Internal Rate of Return (IRR), urmați acești pași:
1. Introduceți investiția inițială
În Initial InvestmentCâmp, introduceți valoarea inițială a investiției:
- Pozitiv= Dacă ați primit investiția.
- Negativ= Dacă ați plătit capitalul.
2. Introduceți plățile ulterioare
În câmpuri Period 1, Period 2, Period 3, ... introduceți sumele pentru plățile ulterioare:
- Pozitiv= dacă este plătit.
- Negativ= dacă este primit.
3. Adăugați sau eliminați perioadele
Dacă este necesar, puteți modifica numărul de perioade folosind butoanele:
- [Add Period] Pentru a adăuga o nouă perioadă.
- [Remove Period] pentru a șterge ultima perioadă înscrisă.
4. Calculați IRR
După ce ați introdus toate datele, apăsați [Calculate IRR] Buton pentru a obține rata internă de rentabilitate.
5. Citiți rezultatele
ÎnRezultatSecțiunea pe care o veți găsi:
- Lista plăților efectuate în fiecare an.
- Valoarea Internal Rate of Return (IRR).