Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
Teoria
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) jest wskaźnikiem finansowym stosowanym do oceny rentowności inwestycji. To stawka dyskontowa tworzy Net Present Value (NPV) przepływów pieniężnych projektu równych zero.
Formuła i znaczenie
IRR to stawka i To spełnia równanie:
$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$
Gdzie:
- Ctto przepływy pieniężne w czasie t.
- i jest IRR.
- t to liczba okresów.
W praktyce IRR Wskazuje procentowy zwrot, który inwestycja będzie generować rocznie.
Interpretacja
- Jeśli IRR jest większy niż koszt kapitału spółki, projekt jest dopuszczalny, ponieważ generuje wartość.
- Jeśli IRR jest niższy niż koszt kapitału, projekt nie jest opłacalny.
- Jeśli IRR jest równy kosztowi kapitału, projekt nie jest neutralny (ani strata, ani zysk netto).
Zastosowania IRR
- Ocena projektów inwestycyjnych (nowe zakłady, przejęcia, startupy).
- Decyzje dotyczące alokacji kapitałowej.
- Analiza zwrotów obligacji i inwestycji w nieruchomości.
Ograniczenia IRR
- IRRmnożniki: W obecności niekonwencjonalnych przepływów pieniężnych (naprzemiennie pozytywnych i ujemnych) może istnieć więcej niż jedno rozwiązanie.
- Nie bierze pod uwagę skali inwestycji: Projekt o wysokim IRR może być mniej opłacalny pod względem bezwzględnym niż projekt z wyższym NPV.
- Nie bierze pod uwagę reinwestycji przepływów pieniężnych: Zakłada się, że przepływy są reinwestowane w tym samym IRRstawka, która może nie być realistyczna.
Aby przezwyciężyć pewne ograniczenia,Modified IRR (MIRR), który zakłada bardziej realistyczny wskaźnik reinwestycji.
Praktyczny przykład obliczenia IRR
Scenariusz
Załóżmy, że firma ocenia projekt, który wymaga początkowej inwestycji w wysokości 100 000 EUR i generuje następujące przepływy pieniężne w ciągu najbliższych 4 lat:
| Rok | Przepływy pieniężne (€) |
|---|---|
| 0 | -100'000 (W naszym kalkulatorze umieścimy to pozytywnie dla prostoty 100'000) |
| 1 | 30'000 |
| 2 | 40'000 |
| 3 | 30'000 |
| 4 | 50'000 |
Obliczenie IRR
. IRRto stopa dyskontowa, która tworzy Net Present Value (NPV)równe zero lub rozwiązuje to równanie:
0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)
Wynik
. IRRprojektu jest o17,13%.
Interpretacja
- Jeśli koszt kapitału spółki jest mniejszy niż 17.13%, projekt jest opłacalny.
- Jeśli koszt kapitału jest większy niż 17.13%, projekt nie jest opłacalny.
Używać
Aby obliczyć Internal Rate of Return (IRR), wykonaj następujące kroki:
1. Wprowadź początkową inwestycję
W Initial Investmentpole, wprowadź początkową wartość inwestycji:
- Pozytywny= Jeśli otrzymałeś inwestycję.
- Negatywny= Jeśli zapłaciłeś kapitał.
2. Wprowadź kolejne płatności
Na polach Period 1W Period 2W Period 3, ... Wprowadź kwoty kolejnych płatności:
- Pozytywny= Jeśli zapłacono.
- Negatywny= Jeśli otrzymano.
3. Dodaj lub usuń okresy
W razie potrzeby możesz zmienić liczbę okresów za pomocą przycisków:
- [Add Period] Aby dodać nowy okres.
- [Remove Period] Aby usunąć ostatni okres.
4. Oblicz IRR
Po wprowadzeniu wszystkich danych naciśnij [Calculate IRR] przycisk, aby uzyskać wewnętrzną stawkę zwrotu.
5. Przeczytaj wyniki
WWynikSekcja znajdziesz:
- Lista płatności dokonywanych każdego roku.
- Wartość Internal Rate of Return (IRR).