Vnútorná miera návratnosti (IRR)
Teória
Vnútorná miera návratnosti (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) je finančný ukazovateľ, ktorý sa používa na vyhodnotenie ziskovosti investície. Je to diskontná sadzba, ktorá robí Net Present Value (NPV) peňažných tokov projektu rovnajúce sa nule.
Vzorec a význam
IRR je rýchlosť i To vyhovuje rovnici:
$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$
Kde:
- Ctje peňažný tok v čase t.
- i je IRR.
- t je počet období.
V praxi IRR Označuje percentuálny výnos, ktorý investícia bude ročne generovať.
Interpretácia
- Ak IRR je väčší ako náklady na kapitál spoločnosti, projekt je prijateľný, pretože generuje hodnotu.
- Ak IRR je nižší ako kapitálové náklady, projekt nie je ziskový.
- Ak IRR sa rovná nákladom na kapitál, projekt je neutrálny (ani strata ani čistý zisk).
Žiadosti IRR
- Hodnotenie investičných projektov (nové závody, akvizície, startupy).
- Rozhodnutia o pridelení kapitálu.
- Analýza výnosov z dlhopisov a investícií do nehnuteľností.
Obmedzenia IRR
- IRRnásobky: V prítomnosti nekonvenčných peňažných tokov (striedajúcich sa pozitívnych a negatívnych) môže existovať viac ako jedno riešenie.
- Nezohľadňuje rozsah investície: Projekt s vysokým IRR môže byť v absolútnom vyjadrení menej ziskový ako projekt s vyšším NPV.
- Nezohľadňuje reinvestovanie peňažných tokov: Predpokladá sa, že toky sú reinvestované v rovnakom IRRsadzba, ktorá nemusí byť realistická.
Na prekonanie niektorých obmedzení,Modified IRR (MIRR), ktorá predpokladá realistickejšiu mieru reinvestovania.
Praktický príklad na výpočet IRR
Scenár
Predpokladajme, že spoločnosť hodnotí projekt, ktorý vyžaduje počiatočnú investíciu vo výške 100 000 EUR a v nasledujúcich 4 rokoch generuje nasledujúce peňažné toky:
| Rok | Peňažný tok (€) |
|---|---|
| 0 | -100'000 (V našej kalkulačke to uvedieme pozitívne pre jednoduchosť 100'000) |
| 1 | 30 000 |
| 2 | 40 000 |
| 3 | 30 000 |
| 4 | 50 000 |
Vypočítanie IRR
Ten IRRje diskontná sadzba, ktorá vyrába Net Present Value (NPV)rovná nule alebo rieši túto rovnicu:
0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)
Vyplývať
Ten IRRprojektu je o17,13%.
Interpretácia
- Ak sú náklady na kapitál spoločnosti nižšie 17.13%, projekt je ziskový.
- Ak sú kapitálové náklady vyššie ako 17.13%, projekt nie je ziskový.
Využitie
Na výpočet Internal Rate of Return (IRR), postupujte podľa týchto krokov:
1. Zadajte počiatočnú investíciu
V Initial Investmentpole, zadajte počiatočnú hodnotu investície:
- Pozitívny= Ak ste dostali investíciu.
- Negatívny= Ak ste zaplatili kapitál.
2. Zadajte následné platby
V poliach Period 1, Period 2, Period 3, ... Zadajte sumy pre následné platby:
- Pozitívny= ak je zaplatený.
- Negatívny= Ak je prijatý.
3. Pridajte alebo odstráňte periódy
Ak je to potrebné, môžete zmeniť počet období pomocou tlačidiel:
- [Add Period] pridať nové obdobie.
- [Remove Period] Odstrániť zadané posledné obdobie.
4. Vypočítajte IRR
Po zadaní všetkých údajov stlačte [Calculate IRR] tlačidlo na získanie vnútornej miery návratnosti.
5. Prečítajte si výsledky
VVyplývaťSekcia nájdete:
- Zoznam platieb uskutočňovaných každý rok.
- Hodnota Internal Rate of Return (IRR).