Taxa interna de retorno (IRR)
Teoria
Taxa interna de retorno (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) é um indicador financeiro usado para avaliar a lucratividade de um investimento. É a taxa de desconto que faz o Net Present Value (NPV) dos fluxos de caixa de um projeto iguais a zero.
Fórmula e significado
A TIR é a taxa i que satisfaz a equação:
$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$
Onde:
- Cté o fluxo de caixa no tempo t.
- i é o IRR.
- t é o número de períodos.
Na prática, o IRR Indica o retorno percentual que um investimento gerará anualmente.
Interpretação
- Se o IRR é maior que o custo do capital da empresa, o projeto é aceitável porque gera valor.
- Se o IRR é menor que o custo de capital, o projeto não é lucrativo.
- Se o IRR é igual ao custo de capital, o projeto é neutro (nem perda nem ganho líquido).
Aplicações de IRR
- Avaliação de projetos de investimento (novas plantas, aquisições, startups).
- Decisões de alocação de capital.
- Análise de retornos sobre títulos e investimentos imobiliários.
Limitações de IRR
- IRRVRUTE: Na presença de fluxos de caixa não convencionais (alternados positivos e negativos), mais de uma solução pode existir.
- Não considera a escala do investimento: Um projeto com uma TIR alta pode ser menos lucrativo em termos absolutos do que um projeto com um VPL mais alto.
- Não considera o reinvestimento dos fluxos de caixa: Supõe -se que os fluxos sejam reinvestidos ao mesmo IRRtaxa, que pode não ser realista.
Para superar algumas limitações, oModified IRR (MIRR), que assume uma taxa de reinvestimento mais realista.
Exemplo prático para calcular o IRR
Cenário
Suponha que uma empresa esteja avaliando um projeto que exija um investimento inicial de € 100'.000 e gera os seguintes fluxos de caixa nos próximos 4 anos:
| Ano | Fluxo de caixa (€) |
|---|---|
| 0 | -100 '000 (Em nossa calculadora, colocaremos positivo para a simplicidade 100'000) |
| 1 | 30 '000 |
| 2 | 40 '000 |
| 3 | 30 '000 |
| 4 | 50 '000 |
Calculando IRR
O IRRé a taxa de desconto que torna o Net Present Value (NPV)igual a zero, ou resolve esta equação:
0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)
Resultado
O IRRdo projeto é sobre17,13%.
Interpretação
- Se o custo do capital da empresa for menor que 17.13%, o projeto é lucrativo.
- Se o custo de capital for maior que 17.13%, o projeto não é lucrativo.
Usar
Para calcular o Internal Rate of Return (IRR), siga estas etapas:
1. Digite o investimento inicial
No Initial InvestmentCampo, insira o valor inicial do investimento:
- Positivo= Se você recebeu o investimento.
- Negativo= Se você pagou o capital.
2. Digite pagamentos subsequentes
Nos campos Period 1, Assim, Period 2, Assim, Period 3, ... insira os valores para pagamentos subsequentes:
- Positivo= se pago.
- Negativo= se recebido.
3. Adicione ou remova períodos
Se necessário, você pode alterar o número de períodos usando os botões:
- [Add Period] para adicionar um novo período.
- [Remove Period] para excluir o último período entrou.
4. Calcule IRR
Depois de inserir todos os dados, pressione o [Calculate IRR] botão para obter a taxa de retorno interna.
5. Leia os resultados
NoResultadoSeção você encontrará:
- A lista de pagamentos feitos a cada ano.
- O valor do Internal Rate of Return (IRR).